泰和法讯797期

本期要点

互金专项整治办：立即暂停批设网络小贷
2017年11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。自通知之日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。
国务院国有资产监督管理委员会正式印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》
国务院国有资产监督管理委员会（下称国资委）正式印发了《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》。从减持战略引领、强化集团管控，严格准入条件、提高项目质量，严格规模控制、防止推高债务风险，优化合作安排、实现风险共担，规范会计核算、准确反映PPP业务状况及严肃责任追究、防范违规经营投资行为等六个方面部署有关工作。
财政部、国家税务总局发布《中华人民共和国资源税法（征求意见稿）》
2017年11月20日，财政部、国家税务总局发布《中华人民共和国资源税法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。对于税目税率，《征求意见稿》除对个别税目的税率幅度适当调整外，基本维持了现行税率确定方式和税率水平。《征求意见稿》也明确了4项减免税的情形。
国家税务总局公布7起骗税和虚开典型案件
2017年11月21日，地税务机关会同公安等部门在打击骗税和虚开专项行动的态势下，国家税务总局公布7起骗税和虚开典型案件，涉案金额近50亿元，现该7起案件均已进入司法程序。
资本市场对红黄蓝“虐童事件”持续发酵
因“虐童事件”，红黄蓝（NYSE:RYB）收盘大跌38.41%，报16.45美元，跌破发行价18.5美元，市值缩水约2.9亿美元，折合人民币接近19.4亿元。同时，至少已有两家纽约律所已经正式启动对该公司涉嫌违反证券法的集团诉讼调查。

目   录 
Table of Contents

金融与资本市场 FINANCE &CAPITAL MARKETS

互金专项整治办：立即暂停批设网络小贷
银监会下发《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订征求意见稿）》
湖南省将在上交所发行738亿元地方政府债
证监会年内罚没逾90亿元稽查执法及通报案件呈现5大特点
证监会将成立发行与并购重组监察委
    
商业与公司 CORPORATE & COMMERCIAL

国务院国有资产监督管理委员会正式印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》
国务院印发《铁路“十三五”发展规划》
通信行业央企整合加速；武汉邮科院与电科院筹划重组
阿里巴巴224亿元港币控股高鑫零售
中国电影年度票房突破500亿元

税  务TAXATATION

财政部、国家税务总局发布《中华人民共和国资源税法（征求意见稿）》
国家税务总局发布关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告

诉讼与仲裁 LITIGATION & ARBITRATION

国家税务总局公布7起骗税和虚开典型案件
*st昆机财务造假手法曝光：公司或将面临巨额索赔

其  他 OTHER

资本市场对红黄蓝“虐童事件”持续发酵
A股七成上市公司股东涉股权质押 816笔已到预警线或平仓线

金融与资本市场 FINANCE &CAPITAL MARKETS

互金专项整治办：立即暂停批设网络小贷
2017年11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》（下称“通知”）。通知表示，有些地区陆续批设了网络小额贷款公司或允许小额贷款公司开展网络小额贷款业务，部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患。为贯彻落实国务院领导同志批示精神，自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务。

银监会下发《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订征求意见稿）》
11月24日，银监会下发《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订征求意见稿）》（以下简称《指引》），向社会公开征求意见。
《指引》主要修订内容体现在：一是细化风险管理要求，规范风险治理架构和管理政策流程，强化系统建设、模型和数据管理要求，细化计量结果的内部应用和报告要求；二是规范风险计量，明确规定利率冲击情景和压力情景的选取要求和要素，根据银行系统重要性和业务复杂程度，设计差异化的监管报表计量框架；三是强化监督检查，明确监管机构对商业银行的风险状况定期评估要求及相应监管措施，提高非现场监管报表报送频度。

湖南省将在上交所发行738亿元地方政府债
湖南省财政厅将于11月29日通过财政部上交所政府债券发行系统公开招标发行738亿元地方政府债券，这是湖南省今年第二次在上交所市场发行地方债。此前，湖南省已于9月8日在上交所成功发行330亿元政府专项债券。据记者了解，此次发行完毕后，湖南省将以1068亿元的发行规模，成为今年在上交所发行地方债规模最大的地区。
本次发行债券品种为记账式固定利率附息债券，总规模738亿元，包括305亿元一般债券和433亿元专项债券。其中，一般债券分为3年、5年、7年三个品种，计划发行规模分别为155亿元、100亿元和50亿元；专项债券分为1年、3年、5年三个品种，计划发行规模分别为100亿元、200亿元和133亿元。

证监会年内罚没逾90亿元稽查执法及通报案件呈现5大特点
截至11月22日，今年以来证监会已通报130多宗行政处罚案件，月均通报超过10宗案件，证监会对各类违法主体及当事人罚没金额超90亿元，与去年全年42亿元罚没总金额比较，增长114%。根据梳理，今年以来，证监会稽查执法工作以及所通报案件呈现5个特点。一是罚没金额较大，顶格处罚较多；二是内幕交易和信息披露违法违规案件较多；三是大案、要案及典型案件较多；四是常规案件查办与专项执法行动、专项检查并行，形成监管、稽查执法高压态势；五是不少案件被移送公安部门，若干案件作出司法判决，自律、行政监管与追究民事刑事责任形成合力。此外，今年依然延续每周例行发布会通报行政处罚案件的惯例。

证监会将成立发行与并购重组监察委
11月20日，证监会第十七届发审委63名委员当天在证监会举行了集体履职仪式，证监会主席刘士余在仪式上表示，要强化发审委和发审委委员的监督机制，证监会党委决定，要成立发行监察委，和发审委并行运转。对证监会IPO、再融资、并购重组实行全方位监察。
这代表了发审委进入了2.0时代，表面看是增加一层监管，其实是发审权力分解，各委员不想腐、不能腐的制衡机制是本次新政的亮点。

商业与公司  COMMERCIAL& CORPORATE

国务院国有资产监督管理委员会正式印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》
近日，国务院国有资产监督管理委员会（下称国资委）正式印发了《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》（下称《通知》）。从减持战略引领、强化集团管控，严格准入条件、提高项目质量，严格规模控制、防止推高债务风险，优化合作安排、实现风险共担，规范会计核算、准确反映PPP业务状况及严肃责任追究、防范违规经营投资行为等六个方面部署有关工作。
主要要点有：1、PPP业务较为集中的企业应编制PPP业务专项规划，优化PPP业务布局和结构；2、集团总部负责统一审批PPP业务，严格控制非主业领域PPP项目投资；3、严禁开展不具备经济学的项目，眼里杜绝盲目决策，坚决遏制短期行为，不得参与付费来源缺乏保障的项目；4、纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团，累计对PPP项目的净投资原则上不得超过上一年度集团合并净资产的50%，不得因开展PPP业务推高资产负债率；5、明确相关子企业PPP业务规模上限，资产负债率高于85%或近2年连续亏损的子企业不得单独投资PPP项目，不得参与仅为项目提供融资、不参与建设或运营的项目；6、不得通过引入“名股实债”类股权资金或购买劣后级份额等方式承担本应由其他方承担的风险；7、项目债务融资需要增信的，原则上应由项目自身权益、资产或股权投资担保；8、严肃追究责任，同时对PPP业务重大决策实施终身责任追究制度。

国务院印发《铁路“十三五”发展规划》
2017年11月24日，国家发展改革委联合中铁总、交通部和国家铁路局发布《铁路“十三五”发展规划》（下称“规划”）。规划要求，到2020年，路网布局优化完善，装备水平先进适用，运输安全持续稳定，运营管理现代科学，创新能力不断提高，运输能力和服务品质全面提升，市场竞争力和国际影响力明显增强，适应全面建成小康社会需要。
本次规划的重点任务主要为完善铁路设施网络、提升技术装备水平、改善铁路运输服务、强化安全生产管理、推进智能化现代化、推动铁路绿色发展及加强国际交流合作。

通信行业央企整合加速；武汉邮科院与电科院筹划重组
2017年11月23日，武汉邮电科学研究院旗下的三家上市公司烽火通信、长江通信、光迅科技发布公告称，控股股东烽火科技集团有限公司之控股股东武汉邮电科学研究院正在与电信科学技术研究院筹划重组事宜，重组方案尚需获得有关主管部门批准。上述三家上市公司均表示，上述重组事项为武汉邮电科学研究院的重组事项，与公司没有关系，该事项不涉及公司的重大资产重组，亦不会影响公司的正常生产经营活动。公司实际控制人不会发生变化。
同时2017年11月22日，电信科技院旗下A股公司大唐电信、高鸿股份发布公告称，公司控股股东电信科学技术研究院正在筹划重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。公告称，电信科学技术研究院持有公司的股份数量及股权比例不发生变化，公司实际控制人不发生变化。上述重组事项为电信科学技术研究院层面的重组事项，与公司没有直接关系。
从上述上市公司的公告看，本次筹划重组只涉及武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院，并未涉及上市公司相关业务。

阿里巴巴224亿元港币控股高鑫零售
2017年11月20日，阿里巴巴正式宣布：阿里巴巴集团将投入约224亿港币（约28.8亿美元），直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。高鑫零售是我国零售界目前规模最大的零售公司；旗下的欧尚、大润发两大品牌在全国29个省市自治区都开设有大量的大型超市，大卖场 。年营收额超1000亿元，市场份额连续多年保持国内零售行业第一。

中国电影年度票房突破500亿元
来自国家新闻出版广电总局电影局的数据显示，2017年11月20日下午6时57分，中国电影年度票房500亿元，用324天首次突破500亿元大关，观影人次达到14.48亿，同比增长19%。国产影片票房262亿元，占比达到52.4%，进口影片票房238亿元，占比达到47.6%。中外影片票房过亿的82部，其中票房过十亿的13部。

税  务  TAXATATION    

财政部、国家税务总局发布《中华人民共和国资源税法（征求意见稿）》
2017年11月20日，财政部、国家税务总局发布《中华人民共和国资源税法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），向社会公开征求意见。对于税目税率，《征求意见稿》除对个别税目的税率幅度适当调整外，基本维持了现行税率确定方式和税率水平，在《资源税税目税率表》中规定了各税目的固定税率或者幅度税率。同时，对绝大部分应税产品实行从价计征，对少数应税产品可选择实行从价计征或者从量计征，具体方式由省级政府提出，报同级人民代表大会常务委员会决定。
《征求意见稿》明确了4项减免税情形：一是对开采原油以及油田范围内运输原油过程中用于加热的油气免税；二是从深水油气田开采的油气减征30%资源税；三是从衰竭期矿山开采的矿产品，经国土资源等主管部门认定，减征30%资源税；四是从低丰度油气田、低品位矿、尾矿、废石中采选的矿产品，经国土资源等主管部门认定，减征20%资源税。

国家税务总局发布关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告
为进一步做好研发费用税前加计扣除优惠政策的贯彻落实工作，切实解决政策落实过程中存在的问题，国家税务总局于2017年发布关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告（以下简称“公告”）。
公告聚焦研发费用归集范围，在现行规定基础上，结合实际执行情况，完善和明确了部分研发费用掌握口径，在体例上适度体现系统性和完整性。主要从细化人员人工费用口径，细化直接投入费用口径，细化折旧费用口径、细化无形资产摊销口径、明确新产品设计费、新工艺规程制定费、新药研制的临床试验费和勘探开发技术的现场试验费口径等几个方面进行了规范。

诉讼与仲裁  LITIGATION & ARBITRATION

国家税务总局公布7起骗税和虚开典型案件
2017年11月21日，地税务机关会同公安等部门在打击骗税和虚开专项行动的态势下，国家税务总局公布7起骗税和虚开典型案件。这7起案件涉案金额近50亿元，分别为：北京“11·01”虚开增值税专用发票案，江西“6·16”虚开增值税专用发票案，甘肃“4·11”虚开增值税专用发票案，四川“4·27”虚开增值税普通发票案，海南华泰丰投资有限公司骗税案，河北天一商贸有限公司等三户企业骗税案，河南许昌晶莹工艺品有限公司骗税案。上述7起案件均已进入司法程序。

*st昆机财务造假手法曝光：公司或将面临巨额索赔
近日，*st昆机公告收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，对*ST昆机处以顶格60万元罚款，28名时任高管也全部被予以行政处罚，证监会认为所有在上市公司年度报告上签字的董事、监事或高级管理人员，均负有保证上市公司披露信息真实、准确、完整的义务，高管对相关信息披露事项应该履行确认、审核的职责，高管未能勤勉尽责，应当受罚。另外，证监会认为，时任董事长王兴是涉案财务造假行为的主要策划者、组织实施者，王兴将被采取终身证券市场禁入措施。
证监会查实*ST昆机2013年至2015年涉嫌财务造假的手法主要是：其通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式来虚增收入，三年虚增收入共计 4.8亿元；同时，其还通过少计提辞退员工福利和高管薪酬的方式虚增利润2960.8万元；此外，公司在存货数据上也存在虚假记载问题。据悉，2013 年至 2015 年，*ST昆机通过设置账外产成品库房、虚构生产业务、虚假降低实际产品制造成本等方式，多计各期营业成本，少计各年度期末存货，虚增利润2.28亿元。
针对上述财务造假行为，*st昆机未来或将遭到投资者的大规模索赔。

其  他  OTHER

资本市场对红黄蓝“虐童事件”持续发酵
2017年11月22日，北京市朝阳区红黄蓝新天地幼儿园被曝出存在虐童事件，后涉事相关人员被公安机关采取刑事拘留。尽管最终的调查结果还未出炉，但对于深陷“虐童舆论”的红黄蓝（RYB.N），在资本市场中已遭重创。当地时间25日收盘，红黄蓝（NYSE:RYB）收盘大跌38.41%，报16.45美元，跌破发行价18.5美元，市值缩水约2.9亿美元，折合人民币接近19.4亿元。
同时，至少已有两家纽约律所已经正式启动对该公司涉嫌违反证券法的集团诉讼调查。

A股七成上市公司股东涉股权质押 816笔已到预警线或平仓线
据Choice数据统计显示，截至11月23日，沪深两市共有2288家上市公司的股权被质押，累计质押股票数量为5376亿股，累计市值合计5.88万亿元，累计质押市值占A股上市公司总市值的比例为9.29%。大约有七成的上市公司股东做了股权质押，而根据股权质押数量占总股本的比例来看，有122家公司的股权质押数量占总股本的比例超过50%。另外接近9%的股权质押已到预警线或平仓线。
同时，2288家有股权质押的上市公司中，有45家公司股权质押数量占总股本的比例超过60%，其中天茂集团、合力泰、双星新材3家公司股权质押累计数量超过总股本的100%，分别为109.19%、106.34%和100.09%。最新质押股权市值分别为，554.61亿元、353.64亿元和81.59亿元。另外，广汇汽车、*ST弘高和当代东方3家公司的股权质押总数占总股本的比例超过90%，分别为，98.97%、90.63%和90.07%。另外，股权质押数量占总股份的比例在50%-60%之间的公司有77家。

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