泰和法讯984期

 本期要点
多政策密集落地助推债市高质量发展
　《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》《关于取消非金融企业债务融资工具信用评级要求有关事项的通知》……围绕促债市制度规则统一、规范评级机构、主动防范化解风险等，近半个多月内，多个监管政策密集落地，助力债市尤其是信用债市场健康发展。
地方版碳达峰路线图密集出炉
在“双碳”目标指引下，地方版碳达峰路线图正加速浮出水面。根据各地披露的“十四五”规划，上海、北京、江苏等多个省市提出力争率先、提前实现碳达峰的要求。地方层面的具体实施方案近期密集出炉，整体来看，优化产业、能源结构仍是“重头戏”。值得注意的是，在严控“两高”项目的同时，多地也通过建设近零碳排放示范区加大正面引导。
减税降费政策 更加注重提质增效
　2016年以来，我国减税降费的力度一年大过一年，尤其是去年受疫情冲击，政策力度达到空前水平。实施的7批28项减税降费措施中，既有支持疫情防控保供的应急措施，也有帮扶受疫情影响较大困难行业的措施，还有支持企业复工复产的措施。

中央网信办十项措施重拳治理“饭圈”乱象
为进一步加大治理力度，中央网信办近日发布《关于进一步加强“饭圈”乱象治理的通知》，提出取消明星艺人榜单、优化调整排行规则、严管明星经纪公司等十项措施，重拳出击解决“饭圈”乱象问题。

金融与资本市场 FINANCE &CAPITAL MARKETS
多政策密集落地助推债市高质量发展

《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》《关于取消非金融企业债务融资工具信用评级要求有关事项的通知》……围绕促债市制度规则统一、规范评级机构、主动防范化解风险等，近半个多月内，多个监管政策密集落地，助力债市尤其是信用债市场健康发展。
接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，近年来我国信用债券市场快速发展，在支持实体过程中发挥着重要作用，随着多项监管政策落地，未来公司信用类债券市场将进入统一、规范的高质量发展阶段，服务实体经济的功能将不断强化。
纲领性文件夯实债市“统一”基础
我国债券市场一直处于相对分割状态，不同债券品种由不同监管部门核准或者注册，在不同的债券市场发行和流通。“公司信用类债券市场是直接融资的重要渠道，在满足实体经济融资需求、丰富实体经济融资渠道等方面发挥了重要作用。但随着市场的不断发展和发行主体规模的扩大，多头监管、市场分割等问题愈发突出，由各市场监管部门分头出台的一些制度已无法满足市场快速发展的融资需求，一定程度上阻碍了债券市场要素的自由流动和有效分配。”东方金诚研究发展部分析师刘暮菡表示。
最近几年，各监管机构不断出台各项政策推动债券市场制度规则的逐步统一。2018年11月，人民银行会同证监会、发展改革委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》。2019年11月，《信用评级行业管理暂行办法》发布，建立评级行业统一监管制度框架。2020年7月，中国人民银行、证监会同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。2020年12月，中国人民银行会同发展改革委、证监会联合发布《公司信用类债券信息披露管理办法》，首次统一公司信用类债券各环节的信息披露要求。
最新出炉的《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》(下称《意见》)则进一步完善了信用类债券统一的制度基础。光大证券固定收益首席分析师张旭说，《意见》提出“按照分类趋同原则，促进公司信用类债券市场发行、交易、信息披露、投资者保护等各项规则标准逐步统一”。《意见》巩固了公司信用类债券的上位法基础，通过统一监管的方式防范监管套利。
德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男认为，《意见》对整合市场交易、结算、准入等方面的规则作出具体安排，有利于形成统一的人民币信用债市场，降低投资者交易成本，提高市场定价效率。
张旭也表示，统一监管并不是指将监管权归于单一部门的行政统一，而是指监管标准和监管理念上的统一。在监管标准和监管理念统一的前提下，不同市场、不同债券品种之间的适度有序竞争更有利于提高直接融资比重，推动债券市场整体健康发展。
主动防范化解债市风险
严监管已经成为近年来债券市场监管的主旋律。“最近多个文件从提升信息披露有效性、强化信用评级机构监管、加强投资者适当性管理、健全定价机制、厘清政府和企业的责任边界、惩治逃废债等方面来化解债市的风险点。”刘立男表示。
比如，《意见》提出：“对资产负债率明显高于行业平均水平、经营扩张激进、关联关系复杂的发行人建立约束机制”“把主动防范化解债券市场风险放在更加重要的位置，筑牢市场准入、早期干预和处置退出三道防线，健全风险监测预警机制。进一步完善市场化、法治化的债券违约处置机制，提升市场出清效率”。
国金证券研究报告指出，《意见》鼓励使用国债收益率作为债券市场定价基础，提出要厘清政企责任边界和信用边界，政府不得通过企业举债融资，不得为企业发行债券提供担保，不得为企业政务兜底，强调要防范地方政府隐性债务风险。
多个监管新规也从评级机构、会计师事务所等中介机构入手进行风险防控。比如，《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》(以下简称《通知》)提出，信用评级机构应当长期构建以违约率为核心的评级质量验证机制，制定实施方案，2022年底前建立并使用能够实现合理区分度的评级方法体系，有效提升评级质量。
中债资信评级部门负责人李欣表示，债券市场近几年快速发展成长，我国评级行业目前初具规模，但也暴露很多问题，如级别虚高现象突出、风险揭示作用发挥不足、评级准确性和前瞻性不足等。“事前预警不足，事后大幅下调”是加剧市场波动、诱发系统性风险的重要因素。她说，《通知》对评级机构内部建设和外部评级生态等进行了全面规范，将从根本上促进整个债券市场的健康发展；对目前评级行业最为核心且亟须解决的评级质量问题予以重点监管，有助于评级结果准确性逐步提升，评级机构也将更好发挥揭示风险、服务债券定价参考等作用。
债券市场服务实体功能将强化
央行数据显示，7月份，债券市场共发行各类债券51669.1亿元，其中公司信用类债券发行11184.0亿元。截至7月末，债券市场托管余额为124.6万亿元，其中，公司信用类债券托管余额29.5万亿元。
业内人士表示，信用债券市场在支持实体过程中发挥着重要作用，但也常被一些问题所困扰。随着监管政策的逐步落地，未来公司信用类债券市场将进入统一、规范的高质量发展阶段，从而更好地服务实体经济。
刘暮菡表示，随着债券市场信用分层、不同风险偏好投资主体的丰富、定价体系和违约处置机制等的完善，债券市场服务实体经济的功能将不断强化，未来更多发行人将有机会进入债券市场，实体经济尤其是民营和中小企业的融资渠道将进一步丰富，高收益债市场或迎来新的发展阶段。
刘立男表示，我国债券市场近三十年来快速发展，目前以进一步发挥债券市场在金融资源配置中的作用、支持双循环发展战略、推动金融市场高水平对外开放、推进人民币国际化为目标，加强债券市场的制度建设，尤其是在市场法制基础、评级规范合规、信息披露开放透明和投资者适当性管理等方面的建设，是债券市场提升效率、实现可持续发展的必由之路。金融市场资源配置效率的不断提高将减少资源浪费及错配，促进宏观经济中各行业的均衡发展，助力经济结构调整以及增长质量的全面提升。

财税发力长江经济带 引领中国经济高质量发展
日前，长江经济带发展迎来新一波政策“红包”。8月25日召开的国务院常务会议（下称“国常会”）部署全面推动长江经济带发展的财税支持措施。会议指出，要加大财税等支持力度，完善市场化多元化投入机制，汇集各方力量，生态优先、绿色发展，推动长江经济带高质量发展。
长江经济带横跨我国东中西三大区域，在我国具有重要的经济地位，对我国战略发展全局具有重大意义。据国家发展和改革委员会8月17日公布的数据显示，上半年长江经济带11省市地区生产总值24.88万亿元，同比上升14%，经济总量占全国的46.9%——长江经济带在全国经济高质量发展中的引领作用不断显现。
粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员罗志恒在接受《证券日报》记者采访时表示，国常会部署全面推动长江经济带发展的财税支持措施，加大对长江经济带的转移支付，提高当地的可支配财力，解决正外部性的成本分担问题，有利于推动长江经济带的生态环境保护和绿色发展；二是，降低当地对要素驱动以及过度开发破坏环境发展经济的依赖性，引导当地走创新驱动和绿色驱动道路，加快新旧动能转换，优化经济结构，经济发展更可持续。
“此次国常会专门提出支持长江经济带发展的财税支持政策，从生态环境保护实现可持续发展为切入点，以长江黄金水道作为提升沿线基础设施服务功能的关键抓手，以绿色低碳发展为经济增长动力，以建立综合保税区为进一步扩大对外开放的窗口，充分利用长江经济带原有的经济基础。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示。
对于如何发挥财税支持长江经济带的作用以引领全国经济高质量发展，张依群认为有两大抓手：一是运用积极财政政策加快补齐经济带沿线的公共服务功能短板；二是在有效落实现有减税降费政策基础上，有针对性地运用税费、贴息、基金等方式引导传统产业升级和优势产业做强，实现新旧动能转换和发展方式转变，以绿色为底色、以科技为引领、以率先发展为目标，联通中国东中西经济发展三大板块，打造政策新洼地、创新新高地的中国新型经济发展的“江谷”。
值得一提的是，长江经济带发展战略实施以来，长江经济带融资状况良好。罗志恒表示，长江经济带以绿色信贷为抓手，引导银行金融机构大力发展绿色信贷，支持绿色经济发展，助推经济结构调整和产业结构转型升级。
 《证券日报》记者注意到，国家开发银行于7月28日面向全球投资人成功发行100亿元“长江经济带发展”专题“债券通”绿色金融债券。此次债券发行期限为3年，票面利率为2.28%。该债券所募资金将用于向长江经济带的节能环保产业和基础设施绿色升级等相关项目提供贷款。
“近年来，长江经济带债券市场在区域内融资配置作用日益凸显，通过债券直接融资方式也为地区发展带来了稳定的增量资金。”罗志恒补充道。
培育壮大市场主体 权威部门详解市场主体登记管理条例
在8月25日国新办举行的国务院政策例行吹风会上，市场监督管理总局、司法部等相关部门负责人对日前出炉的《市场主体登记管理条例》(以下简称《条例》进行了详细解读，并明确了下一步落实《条例》的具体举措。
市场监督管理总局副局长熊茂平介绍，《条例》是我国制定出台的第一部统一规范各类市场主体登记管理的行政法规，对各单行法律法规中关于市场主体登记管理的相关制度进行了优化和统一，确立了我国市场主体登记管理的基础性制度。《条例》的颁布实施，是进一步培育壮大市场主体和促进公平竞争的重要保障，是保护各类市场主体合法权益、稳定市场预期和信心、促进创业创新的重要举措。
司法部立法二局局长刘长春表示，立法的总体思路一是进一步完善市场监管法规制度，优化登记流程，压缩登记环节，精简申请材料，降低制度性成本，减轻企业负担。二是坚持依法规范市场主体登记工作，统一各类市场主体登记的制度规则，明确登记事项、登记程序、具体要求等方面的共同规则。三是坚持问题导向，对各方面高度关注的登记材料繁杂、市场主体“注销难”、虚假登记等突出问题作出有针对性的规定，强化事中事后监管。四是准确把握行政法规定位，主要明确市场主体登记管理基本制度，为国务院市场监督管理部门根据市场主体类型和实际需要细化相关规定、持续深化改革预留制度空间。
值得注意的是，市场监督管理总局登记注册局局长杨红灿表示，《条例》借鉴域外的相关制度，并结合部分地方前期试点经验，建立了市场主体的歇业制度，明确因自然灾害、事故灾难、公共卫生事件、社会安全事件等原因造成的经营困难的，市场主体可以自主决定在一定时期内歇业。建立歇业制度，目的就是为经营困难的企业提供一个缓冲性的制度选择，降低市场主体维持成本，有利于助企纾困，也为我国出台相关的帮扶政策措施提供制度基础。
“下一步，我们要以《条例》的颁布实施为契机，全面做好《条例》实施的各项工作，持续推进商事制度改革向纵深发展，不断扩大改革成效，聚焦优化营商环境，推动形成公平公正、高效规范、可预期的市场准入和监管规则体系，促进各类市场主体发展壮大，维护公平竞争市场秩序，为服务构建新发展格局、促进高质量发展提供有力支撑。”熊茂平说。
此外，熊茂平还表示，下一步，将不断加强市场主体登记信息与其他政府部门信息的共享和运用。一是继续将市场主体信息通过政务信息共享平台精准推送共享到相关主管部门，推动落实经营范围规范化工作，强化市场主体登记和许可审批之间的衔接，方便许可部门及时掌握市场主体的经营情况，推动实现便捷准入和准营。二是加快建设全国统一、实时更新、权威可靠的电子证照库。三是强化市场主体登记信息在实施精准监管中的作用。
监管层打出组合拳 优化证券中介行业生态
  近期，监管层密集发文发声，不断完善体制机制，加大对问题中介机构的发现和查处力度。接受《经济参考报》记者采访的专家认为，近期监管层的一系列“组合拳”针对注册制下中介机构的突出问题，有助于提升监管有效性，优化中介机构执业生态。
   资本市场会计监管持续加强
   资本市场是以高质量信息披露为基础的市场，审计与评估机构是保障公众公司财务信息质量的“看门人”。当前，资本市场会计监管持续加强。
   国务院办公厅近日发布《关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》（以下简称《意见》），提出依法加强从事证券业务的会计师事务所监管。财政部有关负责人表示，我国注册会计师行业在取得成绩的同时，也存在会计师事务所“看门人”职责履行不到位、行业监管和执法力度不足、行业治理水平有待进一步提升、事中事后监管手段有待进一步创新等问题。财政部正会同国务院国资委、中国证监会等部门加快研究制定、完善国有企业、上市公司选聘会计师事务所有关规定。
   今年年初，中国证监会在通报2020年审计与评估机构检查处理情况时表示，将持续加强资本市场会计监管，促进审计与评估机构全面提升执业能力，构建良性执业生态，切实提高资本市场财务信息质量，服务经济高质量发展。
   复旦大学泛海国际金融学院金融学教授施东辉对《经济参考报》记者表示，注册制以信息披露为核心，而财务信息是最为基础和重要的信息。《意见》的发布和实施，有利于强化会计师事务所作为资本市场财务信息 “看门人”的责任，督促其严格把控审计质量，压实审计责任，构建与“以信息披露为核心”相适应的责任配置，这对于对注册制的有效运行将发挥积极的推动作用。
   川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也认为，加强对会计师事务所监管，有利于从源头上保障上市公司质量，促进企业高质量发展。当前一些中介机构尚未真正践行“看门人”的责任和义务，《意见》的出台明确了责任义务，厘清了责任边界，有利于行业健康发展。
   中介机构强监管信号密集释放
   7月以来，中国证监会就多次发文发声，不断释放对中介机构强监管的信号。
   8月20日，中国证监会召开2021年系统年中监管工作会议指出，注册制改革已进入关键推进期，要继续扎实细致做好各项准备。重点推进改革优化发行定价机制、提高招股说明书披露质量、进一步厘清中介机构责任、健全防范廉政风险的制度机制等工作。
   8月13日，中国证监会通报第二十八批首发企业现场检查有关情况。检查结果显示，部分首发在审公司存在会计处理不恰当、信息披露不充分、内部控制制度执行不到位等问题，部分中介机构存在履职程序不规范、底稿记录不完整等不足。
   7月初，中国证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，进一步强化对注册制下保荐承销、财务顾问等投资银行业务的监管，更好发挥中介机构“看门人”作用。
   与此同时，部分中介机构已收到罚单或正被调查。
   公开资料显示，当前多家中介机构被立案调查。截至8月20日晚间，沪深交易所共计对42家公司IPO审核中止。《经济参考报》记者根据沪深交易所和多家上市公司披露的信息发现，主要因发行人评估机构开元资产评估有限公司、律所北京市天元律师事务所、保荐人华龙证券股份有限公司、申报会计师中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）被中国证监会立案调查，并由此导致中来股份、大豪科技等八家上市公司的再融资或并购方案被终止。
   8月初，中国证监会还公布了10条券商处罚信息，共有7家券商和14位保代遭罚。
   施东辉认为，近期监管层的一系列举措坚持问题导向和目标导向，针对注册制下中介机构执业质量普遍不高、制度规则体系不够健全、市场约束机制不够有力等突出问题，坚持依法监管、标本兼治的原则，有助于提升监管有效性，夯实资本市场高质量发展基础。
   针对如何提升中介机构执业质量，他建议，一是加快出台保荐机构信息披露评价机制，围绕招股说明书的有效性和针对性及财务报告结论的客观性和公允性等重点问题，制定颁布保荐机构核查验证发行人信息披露真实、准确、完整的评价标准机制，从机制层面约束中介机构尽好职、把好关；二是研究推出招股说明书律师验证机制，增强招股说明书等申请文件的规范性和严谨性，从源头提高信息披露质量；三是加快制定执业规范和审核标准，在梳理中介机构执业质量问题的基础上，制定相关执业规范，明确尽职调查工作要求，提升执业标准。

六部门强调：运用存款准备金率等工具为乡村振兴提供资金支持
近日，人民银行、农业农村部、财政部、银保监会、证监会、乡村振兴局联合召开的“金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果 全面推进乡村振兴电视电话会议”强调，运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持，做好金融机构服务乡村振兴考核评估工作。
专家认为，此次会议所提出的举措属于结构性信贷政策，结合央行此前召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会，不排除后续会有面向三农包括县域金融机构定向降准的可能性，以此进一步支持金融机构服务乡村振兴。
会议总结了金融精准扶贫工作和成效。金融系统紧紧围绕“精准扶贫、精准脱贫”基本方略，建立健全金融扶贫政策体系、组织体系、产品体系和服务体系，基本消除金融服务盲区，大幅提升农村金融服务能力和水平。打响脱贫攻坚战以来，金融精准扶贫贷款发放9.2万亿元，累计支持贫困人口9000多万人次。
会议要求，要全力做好金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴工作。过渡期内，要严格落实“四个不摘”要求，保持金融支持力度总体稳定，继续支持脱贫地区和脱贫人口发展。要聚焦保障粮食和重要农产品有效供给等重点领域，以及新型农业经营主体等重点对象，扎实做好金融服务工作。要继续完善支付、征信等农村基础金融服务。大型银行要加快健全乡村振兴金融服务体系，农村中小金融机构要坚持服务当地、服务小微企业、服务城乡居民的“三服务”经营定位，提升乡村振兴金融供给能力。要推动农业保险“扩面增品提标”，在中央明确扩大三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围的基础上，持续扩大地方优势特色农产品保险保障范围。
会议强调，要进一步增强政策合力。更好发挥政府性融资担保的作用，取消或降低对政府性融资担保机构的盈利考核要求。充分挖掘农业农村大数据资源，做好涉农信用信息的整合共享，健全完善新型农业经营主体名单制，搭建农村金融对接平台。

商业与公司  COMMERCIAL& CORPORATE
地方版碳达峰路线图密集出炉
在“双碳”目标指引下，地方版碳达峰路线图正加速浮出水面。根据各地披露的“十四五”规划，上海、北京、江苏等多个省市提出力争率先、提前实现碳达峰的要求。地方层面的具体实施方案近期密集出炉，整体来看，优化产业、能源结构仍是“重头戏”。值得注意的是，在严控“两高”项目的同时，多地也通过建设近零碳排放示范区加大正面引导。
　2020年末召开的中央经济工作会议提出，要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰。根据今年来各地披露的“十四五”规划，已有上海、北京、江苏等多个省市提出争取率先、提前实现碳达峰的要求，部分地区甚至已经完成碳达峰目标。
北京市地方金融监督管理局局长霍学文在“2021中国货币经纪论坛”上表示，目前北京已经实现了碳达峰，下一步将会逐步实现碳中和。
在明确时间表的同时，各地碳达峰具体实施方案也在加速出炉，整体来看，通过优化产业、能源结构实现降碳仍是“重头戏”。
江苏省印发的《江苏省生态环境厅2021年推动碳达峰、碳中和工作计划》提出，构建“1+1+6+9+13+3”碳达峰行动体系，并表示要推动重点领域碳达峰工作，严控新上高能耗、高污染项目。上海市政府发布《上海市生态环境保护“十四五”规划》，提出要把降碳作为促进经济社会全面绿色转型的总抓手，持续推动能源、工业、交通和农业四大结构调整，广泛践行绿色低碳生活方式和消费模式，加强应对气候变化体系建设。
从各地碳达峰方案“路线图”来看，在对“两高”项目上马及运行保持严控的同时，多地还通过建设近零碳排放示范区加强正面引导。
广西壮族自治区生态环境厅印发《关于深入推动生态环保服务高质量发展的实施意见》；杭州日前通过《2021年碳达峰碳中和工作任务清单》，公布首批12个低碳试点；湖北省生态环境厅将于近期启动一批近零碳试点示范项目建设。
专家指出，当前我国多数城市碳排放还处于未达峰阶段，因此条件好的地区先行先试是我国实现碳达峰目标与碳中和愿景的重要推手。
由于各地在经济模式、碳排放总量、结构、行动进展和趋势上均存在差异，先行先试也需注重方式方法。业内人士建议，不同区域需要因地制宜，发挥各自资源环境优势，研究确定各自达峰方案、达峰重点和实施路径，实现差别化和包容式低碳转型。
国盛证券首席宏观分析师熊园认为，不同地区的行动方案应因地制宜，突出地方特色。如浙江、北京、上海等经济相对发达的省市可重点关注科技创新、结构转型等；河北、江苏等工业基础好、资源丰富省份可强调工业绿色化；甘肃、宁夏等西部省份可以发挥禀赋优势，大力发展新能源；四川、福建等森林覆盖率较高的省份可重点关注生态碳汇。
在配套政策方面，中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东建议，进一步完善财政、税收、价格等鼓励性经济政策，引导资金、技术流向绿色、低碳领域，逐步扩大碳市场覆盖范围，完善碳定价机制，丰富交易品种和交易方式，实施基于自然的解决方案，增加碳汇控制温室气体排放。同时，对各地在控总量、控强度、控碳排放增速等方面的分配要更加科学合理，进一步完善全国统一的用能权交易市场和碳排放权交易市场，并赋予各地方和市场主体在减碳及自主交易方面更多自主权。
中国大健康产业各赛道资本运作活跃 数字医疗领域受追捧
8月26日，普华永道发布的《2021年中期中国医疗健康服务行业并购活动回顾及展望》报告显示，新医改以来，中国大健康产业各赛道资本运作活跃，中国医院投资主题逐渐聚焦“规模化”“连锁化”扩张。在2021年上半年中国医疗大健康大额交易中，数字医疗领域受追捧。
数据显示，2013年至2021年上半年，中国医疗健康服务并购投资总额累计超2800亿元。其中2016年和2019年至今呈现行业并购投资高峰。2021年上半年，并购交易主要由财务投资人贡献，交易金额占总交易金额的72%，财务投资人交易集中在数字医疗领域，包括AI辅助诊疗、医疗信息化、在线诊疗与健康管理等。战略投资人仅贡献28%，且交易主要集中在控股收购综合医院以及医美、IVF、妇幼等专科医院。
“新医改以来，中国大健康产业投资热情随市场认知显著提升，各赛道资本运作活跃。医院投资表现出营利性医院控股型收购增加和‘集团化’‘连锁化’趋势加速的特点。长远来看，面对医院纾困类投资和债务重组的解构，以及跨境投资者和新兴赛道的转型重塑，中国大健康产业将在疫情后实现行业与资本的共生共荣。”普华永道中国内地及香港并购交易服务国内市场及医疗行业并购服务主管合伙人钱立强表示。
钱立强认为，中国医疗大健康产业具备广阔的行业发展增量空间，且赛道投资时机较为成熟。
具体来看：医院及诊所目前仍处于区域化的市场环境，眼科、口腔等专科通过交易并购实现全国或区域连锁化，在后疫情时代可能出现业绩回暖，同时依靠战略转型、融资发展、破产重组进一步发展，要求投资人具备整合运营的能力。
院外健康管理行业的大部分赛道仍处于早期培育阶段，服务和获客能力是经营关键，可扩张性需要进一步验证。基因检测、运动康复、慢病管理等赛道通过需求潜力释放吸引投资人，体检、生活美容等赛道则通过规模化扩张和行业整合潜力吸引投资人入局。院外健康管理未来将进一步依靠模式创新、服务创新实现增长，同时“大吃小”的行业整合也会成为行业发展和投融资的主题。
互联网医疗在疫情期间实现了加速发展，目前行业主要以医药电商为主，医疗服务为辅，但盈利能力需要进一步验证。未来行业发展需要持续营销投入、医生维护与用户教育。投资者应重点关注标的公司的核心价值，如商业模式、盈利能力、生态圈赋能潜力。
银保监会发布新修订的《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》
8月26日，中国银保监会发布消息，为加强和改进财产保险公司产品监管，夯实产品监管制度基础，近日中国银保监会发布了新修订的《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》（以下简称《办法》）。
修订后的《办法》共6章40条，包括总则、条款开发和费率厘定、审批和备案、监督管理、法律责任和附则。与修订前相比，《办法》进一步完善了财产保险公司产品监管的体制机制，对保险条款费率监管主体、公司报送对象、审批备案管理等内容进行了改革、完善和调整。
《办法》进一步强化了保险条款费率的监督管理，规定公司条款费率开发归口管理部门负责人、合规负责人、总精算师分别对条款费率开发管理、条款审查、费率审查负直接责任，并明确直接责任人违规的处理。同时，要求公司严格执行保险条款费率，强化条款费率管控，建立重大事项审议机制，及时对条款费率进行跟踪评估和清理。《办法》进一步规范了公司保险条款费率开发报备行为，完善了条款开发原则和费率厘定原则，明确了公司条款开发审查和保险费率厘定审查职责。此外，《办法》还对其他内容进行了修订完善。
《办法》的修订是完善财产保险公司产品监管制度的重要举措，有利于加强和改进财产保险公司产品监管，规范财产保险公司保险条款开发和费率厘定行为，进一步提升财产保险行业保险产品整体质量。
下一步，银保监会将持续完善财产保险产品监管制度机制，不断强化财产保险公司产品监管，更好地服务经济社会发展。

税  务  TAXATATION    
退税效率提升助推外贸出口加速

商务部日前发布数据显示，2021年1月-7月，我国进出口、出口、进口规模分别为21.34万亿元、11.66万亿元、9.68万亿元，均创历史同期新高。与此相对应，我国出口退税速度在刷新。税务部门通过整合出口退税系统，进一步提升了跨境贸易便利度。在沈阳，税务部门推出出口退税“随报随审随退”，符合条件的企业当天申报，最快一天退税就能到账。在广西，纳税人体验到了报送表单从7张减到2张的便捷。“发票和报关单信息都可以直接读入，整体申报效率提升近3成。”骏升科技（钦州）有限公司负责办理出口退税的业务经理黄辉高兴地说。据悉，全国正常出口退税的平均办理时间由2018年的13个工作日压缩至2019年的10个工作日内，2021年再压缩至7个工作日内，缓解了企业资金占用的压力。6月30日起，税务部门将金税三期系统和出口退税管理系统整合，并在金税三期系统中开发了出口退税管理模块，极大优化了出口退（免）税申报、资料报送、证明开具等流程。据介绍，优化整合后的新系统让纳税人实现了“三增加三减少”。“三增加”即申报渠道增加到3个，“免填报”数据项目比例提升至70%，服务事项和退税提醒内容分别增加5项和6项；“三减少”即减少了1/3的退税申报表单，减少了1/5的填报数据项，减少了退税申报事项及简化了退税流程。 

减税降费政策 更加注重提质增效
　2016年以来，我国减税降费的力度一年大过一年，尤其是去年受疫情冲击，政策力度达到空前水平。实施的7批28项减税降费措施中，既有支持疫情防控保供的应急措施，也有帮扶受疫情影响较大困难行业的措施，还有支持企业复工复产的措施。这些政策措施的集中发力，再加上2019年大规模减税降费形成的翘尾减收，确保2020年新增减负规模超过2.6万亿元。2021年持续推进减税降费，保持政策的连续性，进一步巩固拓展减税降费成效，促进完善现代税收制度，助力高质量发展。 
 连续多年的减税降费取得了明显效果，也实实在在地减轻了企业负担。国家统计局数据显示，2020年中国宏观税负已经降至15.2%，在世界范围内处于较低水平。近五年来，中国财政科学研究院连续开展了五次企业成本专题调研，每次都收到了1万多家样本企业的问卷反馈，其中有不少是小微企业。从调研结果来看，企业对以减税降费为主的系列降成本措施的评价总体是好的。有些企业有强烈的获得感，也有一些行业和企业获得感相对不强。 
 毋庸置疑，任何一项政策都不可能覆盖所有企业。从减税降费政策产生的效果来看，理论上有一个“临界点效应”。以盈亏临界点为基准，所有企业可以分为三类：第一类是盈利能力强的企业，远离盈亏临界点，抗风险能力强；第二类是处于盈亏点边缘的企业，很脆弱，各类因素稍有变化，可能变亏或者变盈；第三类是严重亏损的企业，也是远离盈亏临界点，若连续亏损就可能被市场淘汰。减税降费政策对上述三类企业的影响存在很大差异。获得感最强的，是处在盈亏边缘点的企业，因为减一点成本负担也许就从亏损变成盈利，就能够“活下去”。对于盈利能力很强的企业来说，减税降费政策的边际效应很低，企业感觉不会太明显。对于严重亏损的企业来说，由于已经面临被淘汰的局面，减税降费的力度再大也可能“救不活”，所以这一类企业的获得感也不强。 
 然而在不同时期和经济形势下，处于盈亏边缘点的企业数量是不同的。如果经济缓慢下行，这类企业数量较多，政策整体的边际效应则较大，有获得感的企业自然就较多；一旦经济下行压力增大，导致亏损企业相当多，减税降费带来的获得感就不会太强。因为经济下行带来的成本上升、需求萎缩以及各种不确定性因素，都会大大对冲掉减税降费的正向效果。除此之外，在我国当前的增值税相关制度安排下，减税对于亏损严重的企业而言，其意义并不是太大，可能主要对企业的流动性构成影响。总而言之，任何一项减税降费政策，对于不同企业的帮助以及企业产生的获得感都会不尽相同。 
 需要强调的是，减税降费作为深化供给侧结构性改革的重要抓手，同样应该遵循市场经济的优胜劣汰规则。凡面向市场竞争，总会有一些企业胜出，一些企业被淘汰。对于即将被淘汰的企业，若让其长期拥有过多的政策获得感，可能就会与市场优胜劣汰的运行机制逆向而行，从而妨碍市场在资源配置中发挥决定性作用。宏观政策应当是在不妨碍市场基本功能的前提下稳定和调节经济运行，避免大规模“倒闭潮”，而不是让所有企业都有均等化的获得感。因此，我们应对减税降费政策开展实证检验，并不是减负“总量”越大越好、覆盖面越广越好，而是应关注政策的宏观精准性和可持续性，注重从宏观层面、整体层面以及跨周期层面来对政策效用进行综合评价，不能仅仅针对某个阶段、某些行业企业的调查就得出结论。总之，对政策的评价，需要采取辩证统一的方法，既要观察微观、看到树木，更要着眼宏观、看到森林，而不能一概而论、大而化之。 
 相比之下，我国2021年对减税降费的目标、规模没有明确的表述，但一直强调要保持政策的连续性、稳定性和可持续性，要求将以往的制度性减税降费措施落实到位。新的减税降费政策则主要针对小微企业和个体工商户，因为此类市场主体数量众多，也是就业机会和技术创新的重要来源。可以肯定的是，制定一系列面向小微市场主体的减负政策，让其拥有更多获得感，将有利于进一步激发市场活力、增强创新动力，有助于为我国经济稳步复苏、持续向好注入更多确定性。 

天津：一体推进“三不”机制 一“严”到底锻造税务铁军
　天津市税务系统落实全国税务系统纪检监察体制改革试点要求，持之以恒正风肃纪，充分发挥查办案件治本功能，深化以案促鉴、以案促管、以案促防，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐的体制机制，从严从实锻造税务铁军，为税收事业改革发展保驾护航。 
 真管真严以案促鉴强化“不敢腐”的震慑 
 “中央八项规定精神和党的六大纪律是全体党员必须遵守的行为准则，是管党治党的尺子、不可逾越的底线，没有例外、没有特殊，违法乱纪者必受惩戒。”天津市税务局纪检组组长孙争欢表示。 
 一体推进“三不”体制机制，“不敢”是前提。天津市税务局以召开警示教育大会方式，让当事人现身说法、自我剖析，以身边事警醒身边人，党员干部不再是局外人、旁观者，以案促鉴强化针对性和震慑力。2020年11月5日，国家税务总局天津市税务局纪检组会同天津市某区纪委监委，对国家税务总局天津市某区税务局某税务所所长张某某涉嫌严重违纪违法问题联合开展审查调查。经认定，张某某存在违反中央八项规定精神，违规接受管理服务对象提供的宴请、礼金和旅游活动；违反工作纪律和廉洁纪律，利用职务便利，冒领、截留镇街支付给企业的奖励；违反国家法律法规，骗取地方政府奖励资金，侵吞办公经费等违纪违法问题。2021年4月，区税务局对张某某作出开除党籍的党纪处分，同时作出政务撤职，降为一级行政执法员的政务处分。 
 张某某严重违纪违法案是近年来天津市税务系统发生的一起影响极其恶劣的案件，教训沉重、令人警醒。其违法行为是税务系统中比较常见和容易发生的职务犯罪，在税收优惠、发票管理、风险核查、稽查检查及日常行政管理中最易触犯。张某某不到30岁即走上基层领导岗位，可谓成绩出众，然而，随着职务升迁、权力增大，自我约束不断弱化，追求声色犬马，背离初心宗旨；侥幸心理作祟，目无党纪国法。以案促鉴，就是要用身边人身边案例警醒大家，“莫伸手，伸手必被捉”，全面从严治党高压态势始终保持，问责力度持续加强，对因履行管党治党责任不到位、日常教育管理监督不力，导致税务干部违纪问题多发频发的部门单位和领导干部，必依规依纪严肃问责；对违纪违法行为责任人，发现一起查处一起，毫不手软，绝不姑息!不能用好纪律这把戒尺，不能守住自己的底线和红线，最终只能一步步走向违纪违法的深渊，受到党纪国法的严惩。 
 敢管敢严以案促管扎牢“不能腐”的笼子 
 一体推进“三不”体制机制，“不能”是根本。按照税务总局和驻总局纪检监察组的统一部署，天津市税务局通过对腐败案件的深入剖析，运用现代科技手段，进一步健全制度加强监督，认真落实《进一步深化税务系统纪检监察体制改革试点实施方案》和相关配套制度要求，不断强化监督执纪问责，着力深化标本兼治，在扎实推进监督执纪工作中落实落细纪检监察体制改革的任务和要求。横向联通，着力推进共商共治。积极拓宽横向沟通协调渠道，探索建立市、区两级税务机关与地方政府、职能部门两级协调机制，成立工作专班，明确工作职责，加强信息交流，形成共同监管态势；定期会商走访，研究协廉助廉措施，合力推进优化营商环境、纯洁政商关系、亲清税企关系的共商共治体制机制。动态管理，提升线索处置质效。国税地税征管体制改革以来，天津市税务系统发挥案管系统作用，充分运用“大数据监管”，建立“信访及线索会议研究台账”，对正在办理的问题线索随时掌握情况、把准方向，对临期或处置较长的问题线索及时催办、提出要求，对因客观因素未开展处置的暂存件定期研判、拿出意见，做到“数字清、去向明、情况准、工作实”。聚焦重点，“一案双查”凝聚工作合力。将加大税收违法案件“一案双查”力度列入纪检重点工作，着力严查虚开骗税、涉黑涉恶背后的腐败问题。探索将增值税发票管理内部风险快速反应工作和增值税专用发票电子化试点工作纳入“一案双查”范围，市局纪检组跟进，着力构建全程跟踪的监督机制和接收及时、调查严密、问责得当的线索处置机制。完善与相关部门的沟通联络和反馈机制，使“一案双查”工作程序规范顺畅。完善监管，加强廉政风险防范。建立“两权”廉政风险防控工作机制，杜绝制度执行不严格不规范现象；建立廉政风险评估分析联席会议制度，通过专题会商、督促提醒、请示报告，形成全程防控、及时预警、督查跟踪、追责问责的全流程管理责任链条，不断加大对税收执法权的有效监督管理。落实领导干部重大事项请示报告和干部交流制度，对在同一部门任职满5年，或虽不满5年但有举报问题线索且经核实有苗头性倾向性问题的领导干部进行调整交流并做好离任审计工作。 
 长管长严以案促防增强“不想腐”的自觉 
 一体推进“三不”体制机制，“不想”是关键。惩只是手段，不是目的。天津市税务系统坚持以案促防，把处分决定“一张纸”变成教育引导“一堂课”，增强遵纪守法自觉意识，着力解决违纪违法思想根源问题。充分运用“四种形态”提供的政策策略和转化功能。在张某某严重违纪违法的案中，鉴于张某某能够主动投案，主动上交违纪违法所得，并积极配合审查调查，如实说明其违纪违法事实，主动撰写反思材料，悔错改错，天津市税务局党委纪检组与区纪委监委会商，报请天津市纪委监委批准后，决定给予张某某由第四种形态转为第三种形态处理，既体现纪律的刚性又不失人性的温度。部署开展群众身边腐败和作风问题专项整治活动，聚焦纳税人缴费人身边的腐败和作风问题，“两个责任”同向发力，认真组织自查自纠，从共性问题、突出问题入手，全面深入排查，对发现的“小病小灶”，及时“靶向施治”。构筑24小时“防火墙”，不断强化思想道德和党纪国法教育，对重点人员和关键岗位，开展一对一、面对面谈话，深刻挖掘思想深处的隐患，及时“咬耳扯袖、红脸出汗”；与税务干部家属建立常态化联络机制，定期走访、按时回访，通过干部家庭随访机制，持续有效规范税务干部交往行为，引导广大党员干部自觉对标自查，知敬畏、存戒惧、守底线。 
 天津市税务局党委书记、局长卢自强表示：“‘新的征程上，我们要牢记打铁必须自身硬的道理，增强全面从严治党永远在路上的政治自觉。’习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上发表的重要讲话中，再次强调全面从严治党的重要意义，为新起点、新征程加强党风廉政建设指明了前进方向、提供了根本遵循。天津市税务系统将一‘严’到底，深化标本兼治，持之以恒正风肃纪反腐，充分发挥一体推进不敢腐、不能腐、不想腐的‘三不’综合治理效能，锻造忠诚干净担当的税务铁军，牢记人民立场，持续增强广大纳税人缴费人满意度和获得感，营造风清气正的政治生态，为高质量推进税收现代化建设积极贡献力量。”

诉讼与仲裁  LITIGATION & ARBITRATION  
中央网信办十项措施重拳治理“饭圈”乱象
为进一步加大治理力度，中央网信办近日发布《关于进一步加强“饭圈”乱象治理的通知》，提出取消明星艺人榜单、优化调整排行规则、严管明星经纪公司等十项措施，重拳出击解决“饭圈”乱象问题。
据介绍，“清朗·‘饭圈’乱象整治”专项行动开展以来，各地围绕明星榜单、热门话题、粉丝社群、互动评论等重点环节，深入整治“饭圈”乱象问题，取得了一定成效。此次通知的发布旨在进一步加大治理力度，压紧压实网站平台主体责任，切实突破重点难点问题。
通知提出的十项措施包括：取消明星艺人榜单、优化调整排行规则、严管明星经纪公司、规范粉丝群体账号、严禁呈现互撕信息、清理违规群组版块、不得诱导粉丝消费、强化节目设置管理、严控未成年人参与、规范应援集资行为。
通知要求，取消所有涉明星艺人个人或组合的排行榜单，严禁新增或变相上线个人榜单及相关产品或功能。仅可保留音乐作品、影视作品等排行，但不得出现明星艺人姓名等个人标识。优化调整排行规则，不得设置诱导粉丝打榜的相关功能，不得设置付费签到功能或通过充值会员等方式增加签到次数，引导粉丝更多关注文化产品质量，降低追星热度。
此外，通知还提出严禁呈现互撕信息，切实履行管理责任，及时发现清理“饭圈”粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击等各类有害信息，从严处置违法违规账号，有效防止舆情升温发酵。对发现不及时、管理不到位的网站平台从重处罚。
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最高检：违规过问或干预、插手检察办案等顽疾得到有效遏制
最高人民检察院27日公布了今年第二季度全国检察机关记录重大事项情况。二季度，全国检察机关扎实开展违反防止干预司法“三个规定”顽瘴痼疾专项整治，严肃查处不记录或不如实记录、请托说情、干预插手案件等违规违纪行为，共记录报告过问或干预、插手检察办案等重大事项59787件，数量呈逐月下降态势。
通报指出，随着全国检察队伍教育整顿的不断深入，检察机关整治违反防止干预司法“三个规定”顽瘴痼疾取得明显成效，违规过问或干预、插手检察办案等顽疾得到有效遏制，此类记录报告数量随之逐步下降。据统计，全国检察机关4月记录报告26820件，5月记录报告18475件，6月记录报告14492件。
据介绍，二季度记录报告内容绝大多数是对检察办案等情况的过问了解以及对检察工作的监督督促，干预、插手检察办案等情况较少，仅占3.3%。从被记录报告人员所属单位类别看，记录报告对象主要来自检察系统外部，各级检察机关已建立形成贯彻落实“三个规定”常态化工作机制。
据悉，下一步，检察机关将巩固深化第一批检察队伍教育整顿成果，紧密衔接第二批检察队伍教育整顿，以高度的政治自觉、法治自觉、检察自觉持续深化落实“三个规定”，坚决抵制违规过问或干预、插手检察办案行为，始终坚持“逢过问必记录”，在关上打探案情、说情干预“后门”的同时，充分打开人民群众反映问题渠道的“前门”，持续推动防止干预司法“三个规定”落地落实。

公安部等三部门部署“寄递渠道禁毒百日攻坚行动”
针对“互联网＋寄递”已成为日益突出的贩毒方式这一态势，公安部、国家邮政局、国家禁毒办8月27日联合召开会议，部署自2021年9月1日至12月10日，集中时间、集中力量、集中攻坚开展百日行动，全力打击整治寄递渠道涉毒活动。
近年来，我国寄递业快速发展，在服务生产、促进消费、便利生活、畅通循环等方面发挥了积极作用。各级邮政管理、各寄递企业不断强化防范管控措施，狠抓实名收寄、收寄验视、过机安检制度落实，探索推广有效工作方式方法，寄递渠道禁毒工作取得积极进展。但是，一些不法分子借助寄递企业网点分布广、运输交付快等优势便利，进行跨区域走私、贩运毒品等犯罪活动，特别是在疫情防控常态化条件下，“互联网＋寄递”已成为日益突出的贩毒方式。针对这一态势，公安部、国家邮政局、国家禁毒办联合部署全力打击整治寄递渠道涉毒活动。
国家禁毒委员会副主任、公安部副部长杜航伟指出，开展“寄递渠道禁毒百日攻坚行动”，是有效遏制寄递渠道走私贩毒问题、全面深化“净边”专项行动而作出的重要部署，是应对毒情形势发展变化、解决突出毒品问题的迫切需要，是深化清源断流、补齐工作短板的必然要求，是发挥各方优势、合力攻坚克难的重要举措，也是邮政快递行业主动作为、维护寄递渠道安全的重要行动。

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