泰和法讯832期

本期要点
2018年证监会系统全面从严治党会议在京召开
8月9日-10日，证监会系统全面从严治党会议在京召开。会议对证监会系统全面从严治党和资本市场平稳健康发展工作进行了研究部署。证监会党委书记、主席刘士余作工作报告。

证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚
近日，证监会依法对高勇操纵市场案作出处罚，没收高勇违法所得897,387,345.82元，并处以897,387,345.82元罚款；依法对王仕宏、陈杰操纵市场案作出处罚，对王仕宏、陈杰分别处以100万元罚款等。

证监会完善资本市场制度规则 上半年制定出台规章9件
证监会新闻发言人高莉在10日召开的例行新闻发布会上，通报了证监会今年上半年制定规章、规范性文件的情况。上半年，证监会共制定出台规章9件、规范性文件23件，并有5件规章履行了公开征求意见程序。

上交所：防范公司躲跌式停牌 原则上不建议公司股票停牌
8月9日，针对近期市场停复牌情况，上交所方面表示，今年以来，在市场调整过程中，个别上市公司出现申请停牌躲跌的迹象。针对此类情况，上交所在日常监管中对上市公司股票停牌事由的真实性、是否存在躲跌意图实施从严监管，防范公司躲跌式停牌。

上交所调整收盘交易机制 8月20日起实施
近日经中国证监会批准，上交所调整收盘交易机制，实施三分钟收盘集合竞价，并对《上海证券交易所交易规则》进行了修订。同时配套修订了《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》及《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》。收盘交易机制及相关调整将自2018年8月20日起实施。

目   录 
Table of Contents

金融与资本市场 FINANCE &CAPITAL MARKETS
2018年证监会系统全面从严治党会议在京召开
证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚
证监会完善资本市场制度规则 上半年制定出台规章9件
上交所：防范公司躲跌式停牌 原则上不建议公司股票停牌
上交所调整收盘交易机制 8月20日起实施

商业与公司 CORPORATE & COMMERCIAL  
支持市场化债转股 私募股权投资基金将迎大风口
中国移动上半年大赚656亿 拟分拆上市3至4家公司
央行对部分险企开展稳健性评估 重点摸底资管业务
上海互金协会会员发自律声明 ：主动接受监管和监督
PPP条例今年有望出台 防控地方政府债务风险文件正在研究

税  务TAXATATION
创投可精准享受税收优惠
专家认为个税改革应着眼长远

诉讼与仲裁 LITIGATION & ARBITRATION
最高法出台意见服务保障海南全面深化改革开放
公安部规范国家赔偿办案程序

其  他 OTHER
移动支付崛起 传统ATM企业业绩逐年下滑利润暴降9成
工信部约谈中国移动校园违规营销
金融与资本市场 FINANCE &CAPITAL MARKETS
2018年证监会系统全面从严治党会议在京召开
8月9日-10日，证监会系统全面从严治党会议在京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面深入贯彻以习近平同志为核心的党中央全面从严治党的新部署新要求，总结工作，分析形势，对证监会系统全面从严治党和资本市场平稳健康发展工作进行了研究部署。证监会党委书记、主席刘士余作工作报告。
会议总结了党的十九大以来证监会系统全面从严治党工作。证监会党委始终把学习贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神作为首要的政治任务，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，切实做到“两个坚决维护”，按照新时代党的建设总要求，扎实推进系统全面从严治党，坚持把党的政治建设摆在首位，锲而不舍抓思想建设、抓作风建设，坚持不懈抓中央八项规定精神落实落细，严格监督执纪问责，坚决落实党管干部、党管人才的原则，全面加强系统干部队伍建设。经过全系统的共同努力，证监会系统全面从严治党取得新进展、展现新气象。
围绕下一步贯彻落实党中央关于全面从严治党的新部署新要求，会议强调，加强全面从严治党，是做好资本市场监管各项工作的重要政治保障。全面从严治党永远在路上，要不断推进证监会系统全面从严治党向纵深发展。系统各级党委要提高政治站位，坚决扛起主体责任，针对突出问题，以敢于担当的精神、务实的举措，在常和长、严和实、深和细上下功夫，狠抓全面从严治党和作风建设，做好“一个带头”“三个表率”，努力建设模范机关。要坚决抓好政治建设这个党的根本性建设，加强各级党委自身建设，严肃党内政治生活，涵养良好政治生态。要以钉钉子精神持续打好作风建设持久战，全面加强纪律建设，用严明的纪律管党治党。要深入学习贯彻监察法，把对公权力的有效监督落到实处。要全面贯彻新时代党的组织路线，把选好人、用对人作为首要政治责任，着力打造一支让党中央放心、政治过硬、本领高强、忠诚干净担当的高素质监管干部队伍。
会议就进一步贯彻落实党中央国务院关于经济金融工作的部署，深入分析了当前资本市场形势，明确了下一阶段重点工作。坚持稳中求进工作总基调，把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作各方面，自觉增强大局意识和协同意识，重点做好维护资本市场稳定和各类风险的防范化解工作。坚持以改革为主线，继续深化发行和并购重组、股份回购、员工持股、公司治理、退市等基础性制度改革。按照“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则，全面加快资本市场对外开放。加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度，大力推进监管科技建设，切实维护投资者合法权益。对一些重大的基础性长远性工作，抓紧开展调查研究，持续推进资本市场功能的发挥，更好地服务于供给侧结构性改革和经济高质量发展。
会议通报了一年多来证监会系统违纪违法典型案例，加强警示教育，并就贯彻落实全国组织工作会议精神作出部署安排。与会同志就如何更好地推进证监会系统全面从严治党、防范化解金融风险、深化资本市场改革开放、激励干部担当作为等进行了充分讨论，统一了思想，提高了认识。
中央纪委驻证监会纪检监察组组长王会民主持会议。证监会党委成员，中央纪委驻证监会纪检监察组，证监会机关各部门党支部书记、主要负责人，系统各单位党委书记、主要负责人、纪委书记参加了会议。

证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚
近日，证监会依法对高勇操纵市场案作出处罚，没收高勇违法所得897,387,345.82元，并处以897,387,345.82元罚款；依法对王仕宏、陈杰操纵市场案作出处罚，对王仕宏、陈杰分别处以100万元罚款；依法对褚连江操纵市场案作出处罚，没收褚连江违法所得425,428.65元，并处以2,127,143.25元罚款；依法对谢一峰操纵市场案作出处罚，没收谢一峰违法所得6,543,998.61元，并处以19,631,995.83元罚款；依法对郁红高操纵市场案作出处罚，责令郁红高依法处理非法持有的证券，没收其违法所得5,842,003.07元，并处以17,526,009.21元罚款。（行政处罚决定书详见证监会网站）
上述案件中，高勇控制利用2个集合资金信托计划子账户及14个自然人账户，通过信托计划等方式放大资金杠杆，集中资金优势，以连续封涨停、连续交易等手段对“精华制药”实施了操纵行为；王仕宏作为时任国泰君安证券股份有限公司（以下简称国泰君安）场外市场部总经理助理、做市业务部负责人，与陈杰串谋，通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户，利用国泰君安做市商地位，在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价，对“福昕软件”等14只股票实施了操纵行为；褚连江控制利用相关账户组，通过盘中虚假申报买入后反向卖出等方式对“百川股份”等8只股票实施了操纵行为；谢一峰控制利用公司账户、私募基金账户及其他个人账户组成的账户组，采用盘中拉抬、虚假申报及大额封涨停等多种方式对“红宇新材”等7只股票实施了操纵行为；郁红高控制使用40个账户，利用资金优势连续买卖、在实际控制账户间交易及虚假申报等方式，对“经纬纺机”等4只股票实施了操纵行为。
上述案件显露出市场操纵行为的一些新特点，其中较为显著的是，有些违法行为人为获取更大的资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径“加杠杆”实施操纵，所动用的资金量往往非常巨大，在个股盘中交易快进快出，极易引发市场异常波动，释放虚假的市场信号，严重干扰投资者正常的交易决策，损害投资者合法权益。同时，操纵行为通常会积聚个股风险，而这些操纵行为所借助的资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，在大盘下跌或者个股风险释放过程中可能会触发股价下跌的连锁反馈，发生价格踩踏，进一步加剧市场风险，其危害不容小觑，必须严厉打击。我会将继续加强监管执法力度，从严打击各类操纵市场行为，依法严惩违法行为人，维护公平公正的市场秩序，保护投资者合法权益。

证监会完善资本市场制度规则 上半年制定出台规章9件
证监会新闻发言人高莉在10日召开的例行新闻发布会上，通报了证监会今年上半年制定规章、规范性文件的情况。上半年，证监会共制定出台规章9件、规范性文件23件，并有5件规章履行了公开征求意见程序。
今年3月起向社会公开征求意见的《证券公司股权管理规定》还在程序当中。该规定拟全面系统地整合证券公司股权管理相关要求，规范证券公司股东行为。高莉介绍，今年上半年证监会制定的规章和规范性文件主要包括下述几类：
一是适应资本市场改革开放需要，制定修改了相关制度规则。包括：制定《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》，修改《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行与承销管理办法》、《外商投资证券公司管理办法》等四部规章，制定试点红筹企业发行上市、持续监管、保荐机构尽职调查、会计处理、存托协议指引以及证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定等十二部规范性文件。研究起草《外商投资期货公司管理办法》、《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》，拟有序扩大证券业对外开放。
二是积极完善上市公司制度，会同国资委、财政部联合发布了《上市公司国有股权监督管理办法》，制定了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，修订了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号——财务信息的更正及相关披露》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准审计意见及其涉及事项的处理》，研究起草了《上市公司治理准则》、《关于修改的决定》，针对上市公司监管领域出现的新问题、新情况作出规范。
三是健全多层次资本市场制度体系，制定了《区域性股权市场信息报送指引（试行）》，充分发挥区域性股权市场信息报送的“监管工具箱”作用；制定了《证券期货业场外市场交易系统接口》金融行业系列标准，实现对证券公司柜台市场业务的统一监管。
四是进一步强化证券期货行业机构监管，集中发力证券期货经营机构行业制度建设，密集出台了《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》、《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》、《证券公司投资银行类业务内部控制指引》、《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》等，夯实新阶段证券期货行业规范发展的基础。同时，还研究起草了《证券公司股权管理规定》，拟全面系统整合证券公司股权管理相关要求，规范证券公司股东行为。
五是加强资本市场诚信制度建设，修订《证券期货市场诚信监督管理办法》，制定《关于在一定期限内适当限制特定严重失信人乘坐火车和民用航空器实施细则》，进一步丰富证券期货市场诚信监管的“工具箱”，为诚信监管装上“牙齿”。 
此外，证监会还修改完善了《行政许可实施程序规定》，重点解决各证券中介服务机构暂不受理、中止审核政策不统一的问题。制定了《养老目标证券投资基金指引（试行）》、《证券期货投资者教育基地监管指引》等，对相关领域进行引导、规范。高莉表示，这些规章、规范性文件的制定出台，完善了资本市场制度规则，健全了市场运行的体制机制，对于从根本上优化市场体系结构，规范市场主体行为，提高市场质量，具有重大意义。

上交所：防范公司躲跌式停牌 原则上不建议公司股票停牌
8月9日，针对近期市场停复牌情况，上交所方面表示，今年以来，在市场调整过程中，个别上市公司出现申请停牌躲跌的迹象。针对此类情况，上交所在日常监管中对上市公司股票停牌事由的真实性、是否存在躲跌意图实施从严监管，防范公司躲跌式停牌。
上交所方面表示，早在2014年，上交所已经把完善停复牌制度提上议程，也发布了停复牌专项业务规则。近两年，上交所继续坚持从严监管，尤其是在近期市场调整中，有针对性地采取做了相应监管安排。市场反映的停牌早、停牌多、停牌长的问题得到了明显改观。
就近期沪市公司停牌情况来看，今年以来，在市场调整过程中，个别上市公司出现申请停牌躲跌的迹象。这类公司有两个特征：一是近期股价跌幅较深；二是披露的拟筹划事项大多有凑项目之嫌，个别确实有筹划意愿的项目也不太成熟。
针对此类情况，上交所总结前期监管经验，在日常监管中对上市公司股票停牌事由的真实性、是否存在躲跌意图实施从严监管，防范公司躲跌式停牌。
在具体安排上，原则上不建议公司股票停牌，而是要求分阶段披露拟筹划事项，并充分揭示风险。同时，也充分尊重市场的合理停牌需求，对于出现特别敏感信息需要短期停牌、或者公司出现重大风险需要核实处置的情况，依规办理其停牌业务。
上交所方面称，在执行前述监管安排后，从执行情况看，得到了市场尤其是上市公司的理解。
上交所方面数据显示，8月9日，沪市公司停牌家数为45家，仅占全部沪市公司家数约3.1%，主要是此前已进入筹划并购重组事项的公司。总体来看，这一安排，稳定了市场预期，维护了市场流动性和投资者的交易权利。

上交所调整收盘交易机制 8月20日起实施
为进一步维护收盘阶段的价格平稳，近日经中国证监会批准，上交所调整收盘交易机制，实施三分钟收盘集合竞价，并对《上海证券交易所交易规则》进行了修订。同时配套修订了《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》及《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》（上证发〔2015〕59号）。收盘交易机制及相关调整将自2018年8月20日起实施。此次调整的主要内容有：
一、关于收盘交易机制的调整
一是股票实行收盘集合竞价。股票交易的收盘价产生方式调整为通过收盘集合竞价产生。收盘集合竞价的时间为14:57至15:00。收盘集合竞价阶段可以申报，不可撤单。行情揭示同开盘集合竞价。
债券、债券回购、基金等其他交易品种的收盘价产生方式不变。
二是调整证券交易停牌后的复牌时间。为配合收盘集合竞价的实施，提高交易效率，对于根据本所交易监管相关规定而停牌且当日复牌的证券，其复牌时间做如下调整：如证券停牌时间达到或超过14:57分，则于当日14:57分复牌，此后进入后续交易阶段；对于原先“盘中停牌时间持续至当日14:55”的规定，调整证券停牌时间持续至当日14:57分，并于14:57分复牌，此后进入后续交易阶段。
二、关于股票上市首日有效申报价格范围的调整
为简化价格控制方式，提高投资者申报效率，股票上市首日的价格申报范围调整如下：
对于新股上市首日，开盘集合竞价阶段的有效申报价格范围维持现状不变，即“有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%”；连续竞价阶段、收盘集合竞价阶段和开市期间停牌的有效申报价格范围统一调整为“申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%”（144%为开盘集合竞价有效申报价格范围上限的120%，64%为开盘集合竞价阶段有效申报价格范围下限的80%）。
对于股票的其他3类上市情形，即增发上市、暂停后恢复上市、退市后重新上市，其上市首日开盘集合竞价阶段的有效申报价格范围维持现状不变，即“申报价格不得高于前收盘价的900%且不得低于前收盘价的50%”；后续有效申报价格范围统一调整为“申报价格不高于最新成交价格的110%且不低于最新成交价格的90%”。
上交所此前规定的股票上市首日其他价格控制方式不再适用。
三、关于开市期间停牌的股票接受申报事项的调整
开市期间停牌的股票可接受申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价方式一次撮合成交。
债券、债券回购、基金停牌阶段可接受申报的有关事项不做调整。下一步，上交所将就上述调整组织市场测试，保障收盘交易机制调整的顺利实施。

商业与公司  COMMERCIAL& CORPORATE
支持市场化债转股 私募股权投资基金将迎大风口
日前，国家发改委等五部委共同发布了《2018年降低企业杠杆率工作要点》。对于具体募资方式，《工作要点》称，支持金融资产投资公司通过发行专项用于市场化债转股的私募资管产品、设立子公司作为管理人发起私募股权投资基金等多种方式募集股权性资金开展市场化债转股。
万博新经济研究院副院长刘哲昨日对《证券日报》记者表示，私募股权投资基金在资金募集之初，其资金属性是股权性质，并没有债权或者固定收益的需求，能够从资金来源上防止债转股演变为“明股实债”。同时，私募股权投资基金具有较高的灵活性和相对市场化运作机制，进入债转股市场之后，有利于推动债转股走市场化的路径，能够有效防止成为“僵尸企业”的输血机器。
同时，刘哲还表示，推动私募股权投资基金更多地参与到债转股市场，对于私募基金发展来说也是一个机遇。债转股市场可以有效拓展项目来源，基金通过持有公司股权的方式，介入企业的经营管理，通过专业化的市场运作，改善企业的现状，激发企业潜力提升基金的盈利能力。
中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，推动私募基金参与市场化债转股目的在于降低企业融资风险，促进股权结构多元化，增强抗风险能力。对于私募基金来说拓宽了投资范围，也能提高资金配置效率，降低投资相关风险。
在不少业内人士看来，允许私募股权机构的进入，也是为了进一步激活市场参与者的动力，提高市场效率，让市场充分竞争。当前债转股的主要目的还是为了降低金融风险，去杠杆。而这对于私募股权投资基金而言，也是一个拓展新领域的机会。
谈及私募股权投资基金参与市场化债转股，相比其他募资方式有何好处？刘向东认为，私募股权对风险更有敏感性，是真金白银的自有资金投入，对债权转股权的投资更具直接融资意义。刘向东认为，推动私募股权基金参与市场化债转股关键是注意如何提供法治化保障，切实保障股权的投资权益；同时注意私募股权基金的投资回报要求，避免虚假债转股，搞成明股实债。

中国移动上半年大赚656亿 拟分拆上市3至4家公司
8月9日，中国移动公布2018年上半年业绩。尽管电信行业对客户和流量份额的竞争更趋激烈，但中国移动上半年业绩依然超出了机构预期：期内，中国移动营业收入同比增长2.9%至3918亿元，净利润同比增长4.7%至656亿元。
中国移动董事长尚冰在中期业绩会上表示，公司将继续发挥规模、网络、资源优势，确保4G领先优势不动摇。未来，将根据5G网络商业模式的成熟度以及投入产出回报比，进行投资规划。
中国移动执行董事兼首席执行官李跃透露，目前正在筹划旗下3家至4家公司分拆上市，但上市具体时间、地点未定。从具体业务来看，李跃表示，会考虑选择已经独立运营、与大网业务关联较少、方便财务核算的公司。
8月8日，中国移动持股40%的中国铁塔在港挂牌上市，成为港股年内募资额最大的IPO项目，受到市场关注。中国移动财务总监董昕表示，此次中国铁塔的上市预计将给中国移动带来约20亿元的利润，这将反映在公司下半年的业绩报表上，目前尚未考虑派发特别股息。

央行对部分险企开展稳健性评估 重点摸底资管业务
近日获悉，央行某分行针对法人保险机构下发通知，对其进行稳健性评估。此次稳健性评估重点内容有三方面：一是公司经营的全面稳健性，二是资产管理业务，三是非金融企业投资金融机构情况。
其中，第一项的公司经营基本面是稳健性评估的常规项目，更值得关注的是后两项，即资产管理业务以及非金融企业投资金融机构情况。这两项成为今年的稳健性评估重点，正与金融业的监管关注重点相呼应。
根据通知，央行稳健性评估分为保险公司自评估和央行现场评估两个阶段，时间各为一周，可根据实际情况适当延长或进行延伸评估。
全面稳健性评估，主要是对公司经营的基本面进行全面评估。具体而言，央行将在宏观审慎与微观审慎原则下，综合运用定性分析与定量分析方法，全方位、多角度评估公司的稳健性状况。
具体评估内容包括：公司治理；内部控制、风险管理及合规性；主要业务风险评估；传染性风险评估、抗冲击风险评估；资本稳定性、员工队伍稳定性、业务系统稳定性；发展能力、偿付能力、流动性、盈利性、管理水平等核心经营指标稳健性。
与往年相比，今年对保险机构稳定性评估的一个突出重点是对资产管理业务的评估。今年资管新规发布，保险机构是不是存在通道、多层嵌套，如何落实新规要求的去通道、避免嵌套等，成为央行关注重点。
具体来说，央行要求保险公司说明资产管理新规实施后，对资产管理新规的执行情况，公司在过渡期内对资产管理业务的整改计划，以及执行新规中存在的问题和建议。同时保险公司开展资管业务及风险的基本情况也是评估内容，包括资管业务规模、收益、形式、涉及的各类风险及其管控措施；资金投向、客户情况；对资管业务风险的识别评价分析过程；是否发生违约及其处理；是否出现大额赎回或亏损情况及处理等。
央行还要了解保险机构资管业务是否存在交叉金融风险。包括是否对金融机构交易对手进行风险评价，投资的其他金融机构发行的、非标准投资产品的情况，包括投资规模、单个交易对手集中度等；公司与其他金融类公司的权责安排是否合理等。
资管业务内控制度建立和执行情况、投资者保护工作等也是评估内容。今年的稳健性评估，还有一项重点，是对非金融企业投资金融机构的评估。具体的评估内容有二，一个是股东情况，第二是关联交易风险评估。
股东方面，包括多项内容：公司相关股东设立、并购、参股等方式投资金融机构情况；公司对股东资质、股权结构、投资资金、公司治理和关联交易是否审核；是否有实际控制人、最终受益人，以及其他关联人和一致行动人；控股股东对保险机构的资本协助承诺是否落实；控股股东是否存在对保险机构财务、资金、资产、费用等方面的非法干预和资源占用；控股股东与保险机构之间的关联交易是否透明、公允并符合相关规定等。
关联交易风险评估内容包括：保险公司与其附属机构之间的防火墙是否有效；是否建立关联交易管理制度，并有效控制关联交易风险；在资金用途、投资比例、事项报送和信息披露等方面是否依法合规；重大关联交易是否经过董事会或股东大会的批准；涉及关联交易的金融服务和交易是否遵循法律法规和会计准则规定；是否存在通过授信、担保、资产购买和转让方式开展关联交易；是否存在多层嵌套、抽屉协议和阴阳合同等情况。

上海互金协会会员发自律声明 ：主动接受监管和监督
为响应互联网金融风险专项整治工作领导小组、P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组近期对稳步推进互联网金融特别是网络借贷风险专项整治工作提出的明确要求和工作安排，妥善应对和化解网贷行业风险，维护市场各方特别是投资人的权益，积极营造行业健康发展的氛围，提振行业信心，迎接网贷行业的春天，2018年8月8日，上海市互联网金融行业协会网贷会员单位联合发表自律声明：
一、坚决坚守合法合规经营原则。坚决落实网贷行业的各项法律法规，坚守信息中介定位，严格按照专项整治规范和“1+3”监管体系政策要求，积极整改，力求合规，决不触碰监管红线。
二、坚决推进各项信息公开透明。严格按照银监会《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》在官网官微等渠道开展信息披露，按照监管部门、协会及其他相关部门的要求进行信息报送，确保披露和报送信息的真实、准确、完整和及时。不做不实宣传，充分了解客户，充分提示风险。
三、坚决主动接受监管和监督。积极拥抱监管，配合各监管部门对平台的检查与指导；积极接入协会自律管理系统，配合协会的各项自律工作；积极设立由投资人组成的查标委员会，主动接受投资人监督。
四、坚决推动同业协同联动。积极推动平台间的交流与合作，推进逃废债黑名单共享机制；对夸大事实、进行不实报道，以及对机构进行敲诈勒索的自媒体，积极主动向相关部门进行举报，共同维护好行业的生态环境。
五、坚决切实承担社会责任。保证不跑路、不失联，积极设立高管热线，保障与投资人的沟通及时顺畅，始终以积极诚恳的态度与投资人沟通，尽最大可能保障投资人权益。

PPP条例今年有望出台 防控地方政府债务风险文件正在研究
中国经济下半年的政策新动向、新举措备受关注。下半年宏观调控有足够的空间和政策工具可用，着力点将在促进消费、乡村振兴、减税降费和民间投资等领域。
业内人士认为，在扩大内需的政策导向下，接下来提振消费的政策有望尽快出台。相关部委也在制定有关扩大消费的政策文件。据悉，工信部正在起草《扩大和升级信息消费三年行动计划》，下一步还将创建一批信息消费示范城市。
乡村振兴方面，国家发改委本周初发布消息说，《乡村振兴战略规划(2018—2022年)》已于近期由中共中央、国务院印发实施。预计该文件很快就会正式对外发布。
此外，备受关注的PPP条例今年有望出台。有关部门正在研究制定的防控地方政府债务风险的文件或将厘清PPP和隐性债务的关系。这些都将有助于规范PPP发展，提振民间投资。
税  务  TAXATATION    
创投可精准享受税收优惠
国家税务总局日前发布公告，明确了创业投资企业和天使投资个人税收政策执行口径，以提高政策可操作性，便于纳税人准确享受税收优惠。 
公告明确了满2年的口径及投资时间计算口径。根据财政部、税务总局此前联合发布的《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》（以下简称《通知》），公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业满2年的，可以按照投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 
公告明确，《通知》第一条称“满2年”是公司制创投企业、合伙创投企业、天使投资个人投资于初创科技型企业的实缴投资满2年，投资时间从初创科技型企业接受投资并完成工商变更登记的日期算起。 
“需要注意的是，对于合伙创投企业投资初创科技型企业的，仅强调合伙创投企业投资于初创科技型企业的实缴投资满2年，取消了合伙人对该合伙创投企业的实缴出资须满2年的要求，简化了政策条件，有利于企业准确执行政策。”税务总局有关负责人表示。 
《通知》还要求，初创科技型企业“接受投资当年及下一纳税年度，研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%”。对此，公告明确，研发费用总额占成本费用支出的比例，指企业接受投资当年及下一个纳税年度的研发费用总额合计占同期成本费用总额合计的比例。 
“此口径参考了高新技术企业研发费用占比的计算方法，一定程度上降低了享受优惠的门槛，使更多的企业可以享受到政策红利。”该负责人说，比如某公司制创投企业于2018年5月份投资初创科技型企业，假设其他条件均符合文件规定，初创科技型企业2018年发生研发费用100万元，成本费用1000万元，2018年研发费用占比10%，低于20%；2019年发生研发费用500万元，成本费用1000万元，2019年研发费用占比50%，高于20%.“如要求投资当年及下一年分别满足研发费用占比高于20%的条件，则该公司制创投企业不能享受税收优惠政策。”该负责人说，但按照公告明确的口径，投资当年及下一年初创科技型企业研发费用平均占比为30%，则该公司制创投企业可以享受税收优惠政策。 
公告还明确了合伙创投企业合伙人出资比例的计算口径。由于合伙创投企业投资初创型科技企业，在投资满2年的当年就可享受税收优惠政策，因此将计算出资比例的时点确定为投资满2年当年年末，对同一年满2年的投资统一计算，简化计算方法，减轻了企业办税负担。

专家认为个税改革应着眼长远
日前，《个人所得税法修正案（草案）》（以下简称“草案”）截止向社会公开征求意见。中国人大网显示，一个月来共收超过13万条意见。专家认为，个税改革应着眼长远，优化结构。 
在1980年确定为800元/月后，我国先后三次根据经济社会发展情况调整个税起征点，分别是2006年提高到1600元/月，2008年提高到2000元/月，2011年提高到目前的3500元/月。 
此次拟上调个税起征点至5000元/月，从调整幅度看，与上次力度相当。根据国家统计局近日发布的调查数据，2017年我国规模以上企业就业人员年平均工资为61578元。 
中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇表示，个税起征点当然重要，但更重要的是确立综合和分类相结合的个人所得税制，更好地促进社会公平。专项附加扣除因人而异，体现的也是更公平的、有针对性的帮助。 专家认为，草案关于综合征收、专项扣除等内容的细节还有待进一步明确。 
在北京大学经济学院财政系主任刘怡看来，真正解决民众税收压力问题需做到实报实销。另外，在子女教育方面，如果按全国统一水平，可能会出现在一线城市减免比例较低、在教育费用较低城市则覆盖更多的情况。在继续教育方面，对于继续教育概念界定、培训机构资质认定等方面也是难点。 
专家认为，个税改革应当着眼长远。最终要实现增加低收入者收入、扩大中等收入者比重、加大对高收入者的税收调节力度。个税改革需建立总体框架，对于资本所得、劳动所得都应合理课税，改变单位代扣纳税方式，转变征税理念；建立信用体系，启用终身唯一的纳税号并与个人退休福利挂钩；限制现金收入。 
从征管环节看，长江证券研究所首席宏观债券研究员赵伟认为，为保证税改方案落地，征管体制需进一步深化改革。综合所得征税要核算多种源泉的收入如何计算抵扣额；按月纳税改为按年纳税也可能会出现全年特定月份征管工作量较大等问题。 
不过，有利于税收有效征管因素越来越多。杨志勇表示，现金交易占比明显下降，甚至连过去最难掌握的小额现金交易信息也随着各种电子支付手段的兴起而变得容易获取。反洗钱手段也越来越先进，金税三期工程及其他科技手段在税收征管中的运用等，让税收征管有效程度大大提升。 
某财税专家向中国证券报记者表示，除个税改革外，应降低增值税比重，完善低收入阶层的福利制度。低收入人群由于纳税额度本身已较低，能享受的专项附加扣除比较有限，如能减除基本生活费用中占比较高的增值税费用，对于低收入人群的作用可能较大。 
华泰证券研究所首席宏观分析师李超认为，抵免政策是亮点。随着人口老龄化、消费升级等趋势演进，家庭教育支出、医疗保健支出、住房贷款利息支出是挤出其他消费支出重要因素。应关注后期这些政策细化，如扣除力度较大，对促进消费支出和拉动经济增长能起到较大作用。
诉讼与仲裁  LITIGATION & ARBITRATION
最高法出台意见服务保障海南全面深化改革开放
最高人民法院近日出台《关于为海南全面深化改革开放提供司法服务和保障的意见》。意见要求各级人民法院充分发挥司法职能，建立健全工作机制，强化政策保障， 积极探索、大胆创新，加强审判执行工作，推动海南构建法治化、国际化、便利化的营商环境和公平开放统一的市场环境。
意见强调，要加强刑事审判，严厉打击影响海南全面深化改革开放的各类刑事犯罪。要做好行政审判工作，依法支持政府职能转变，服务建设更加灵活的政策体系、监管模式和管理体制。要加强民商事审判，注重产权保护，服务建设现代化经济体系，维护统一市场和公平竞争。要加强海事审判，服务海洋强国战略，促进海洋经济发展，保护海洋生态环境，维护国家海洋权益。要积极发挥司法保护知识产权主导作用，加强知识产权审判，服务创新驱动发展战略，深化知识产权审判领域改革，支持海南设立知识产权法庭，支持建设中国（海南）国际知识产权交易所。要依法妥善审理金融案件，服务防控金融风险，维护金融市场秩序，促进金融业健康发展，促进投融资创新以及人民币国际化。
意见要求，要加强多元化国际商事纠纷解决机构建设，充分发挥多元化纠纷解决机制作用，支持建立国际商事仲裁机构，建立健全跨境电商消费者权益纠纷解决机制和国际商事纠纷案件集中审判机制。要全面建设智慧法院，推动现代科技与法院工作的深度融合，提升司法服务保障的信息化水平。要深化司法体制改革，加强审判体系建设，扎实推进法院内设机构改革和司法体制综合配套改革，完善法官员额制，健全符合自由贸易试验区和自由贸易港需求、更加便捷高效的诉讼机制。

公安部规范国家赔偿办案程序
近日，公安部就《公安机关办理国家赔偿案件程序规定（修订征求意见稿）》向社会公开征求意见。征求意见稿指出，对受理的赔偿申请，赔偿义务机关应当自受理之日起两个月内作出决定。
征求意见稿规定，赔偿义务机关法制部门收到当面递交赔偿申请的，应当当场出具接收凭证。赔偿义务机关法制部门收到赔偿申请后，应当在5个工作日内予以审查。赔偿义务机关应当全面审查赔偿请求的事实、证据和理由，重点查明赔偿请求所涉职权行为的合法性；侵害事实、损害后果及因果关系；是否具有国家不承担赔偿责任等法定情形。
征求意见稿明确，在查清事实基础上，对应当予以赔偿的，赔偿义务机关应当充分听取赔偿请求人的意见，可以就赔偿方式、项目和数额在法定范围内进行协商。协商应当遵循自愿、合法原则。协商达成一致的，赔偿义务机关应当按照协商结果作出赔偿决定；赔偿请求人不同意协商，或者协商未达成一致，或者赔偿请求人在赔偿决定作出前反悔的，赔偿义务机关应当依法作出赔偿决定。
其  他  OTHER
移动支付崛起 传统ATM企业业绩逐年下滑利润暴降9成
以ATM机为主营业务的维珍创意2017年的年报一经曝光，立刻在市场上引起轩然大波。2017年，该公司营业收入为4300.6万元，较上年同期下滑60.74%；归属于挂牌公司股东的净利润为302.81万元，较上年同期下滑91.13%。
对于业绩大幅下滑的原因，维珍创意表示：在移动支付井喷式发展下，越来越多的人习惯使用手机支付，连边远地区甚至广大农村地区的人群都开始使用二维码扫码支付。由于对现金使用需求的下降导致银行客户对银行现金类自助设备特别是ATM的依赖也在降低，银行对 ATM机的采购量急剧放缓。自2017年起，ATM国内市场的整体发展已呈现停滞及萎缩状态。随着国内商业银行的自助设备特别是ATM布放量的放缓，对公司所处行业的发展前景带来巨大不确定性，在未来一段时间内，公司的银行自助设备形象创新及安全防护产品业务发展将受到巨大的市场压力和冲击。业绩大幅滑坡，维珍创意准备了两年的IPO计划，也不得不宣布终止。
维珍创意的悲剧只是ATM行业的一个缩影，易观智库预计，到2019年，中国移动支付市场规模将达到104万亿元人民币，随着移动支付的深化，无现金的模式普及，整个上下游业态将会发生翻天覆地的变化。
某股份行运营科技部负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，由于移动支付和电子银行的兴起，人们对传统银行网点的依赖在减少，现金交易明显减少，越来越多的人不再依靠ATM机，ATM机的总量虽然没有出现明显下降，但新增装机量近三年连续下降，且下降幅度不小，有些区域甚至是零增长，传统的ATM机生产企业面临转型的考验。
除了维珍创意之外，ATM设备生产商新达通的情况也不理想。在去年亏损2129.7万的情况下，今年一季度新达通净利润继续亏损4130.6万元。业绩持续下滑，新达通的挂牌价惨不忍睹，长期徘徊在0.5元附近，高管出现离职的现象。

工信部约谈中国移动校园违规营销
8月2日，根据工信部最新发文，就近期曝光的校园电信业务营销违规问题，工信部约谈了中国移动、江苏移动及南京移动相关负责人，要求他们切实保障用户合法权益。
如今恰逢大学录取通知书下发的阶段，有网友爆料：“南京移动和邮政的套路是不寄卡了，改寄送二维码，换了一种方式强制大学生办卡。”
据了解，工信部于今年7月中旬召开电视电话会议，动员部署秋季校园电信业务市场规范管理工作，要求电信企业要自觉不在校园及其周边摆摊设点营销电信业务。
业内人士指出，校园电信营销违规现象之所以屡禁不止，主要是因为校园市场在整个通信行业中占据相当的市场地位，且利润可观，在目前通信市场大环境日渐饱和的背景下，三大运营商为了业绩会更加重视这块大蛋糕。

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